年内银行理财产品“量价齐降”专家称未来有望回升

今年以来，银行理财市场明显降温除了相关净值出现较大波动外，整个市场的银行理财金额和价格均有所回落，无论是新产品数量还是在售产品数量都有明显下降，业绩比较基准的下行趋势仍在延续

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，伴随着理财产品净值的转型，今年债市和股市出现波动，因此银行理财产品的净值会出现较大波动，对低风险偏好客户的吸引力会明显下降银行发行和销售产品的难度加大，银行理财产品新发和在售数量将双降此外，今年以来，债券市场整体收益率不断下降，以债权资产为主要配置内容的理财收益率也将明显下降

新产品，大量出售

双链下降

2022年以来，银行理财产品发行表现不佳，发行量下滑趋势一直在延续普益标准发布的数据显示，10月份银行理财市场新发行和销售的理财产品数量呈下降趋势，业绩比较基准的下降趋势仍在延续10月份，全市场共发行理财产品1705款，环比下降24.05%其中，理财公司发行理财产品514款，环比减少32.55%

11月份，银行理财产品新发行和在售数量继续下降普益标准数据显示，上周全市场新增理财产品493款，环比减少37款，其中，理财公司新发行理财产品154款，环比减少19款，占全市场理财产品发行量的31.24%上海综合市场在售理财产品3751款，环比减少71款，其中理财公司产品1702款，占比45.37%

中国银行业研究院博士后杜洋在接受《证券日报》记者采访时表示，银行新增理财产品发行数量和在售产品数量下降，主要受需求和供给两方面影响从需求端看，业绩波动加大，投资者对理财产品的需求降低，发行人相应调整产品数量从供给端来看，资管新规生效，理财业务进入高质量发展阶段，新增发行数量下降一定程度上受到理财产品平均期限拉长的影响

值得注意的是，11月市场破净潮后，多家银行理财机构调整了新产品记者梳理发现，一方面，投资期限较长的理财产品明显增多，另一方面，部分银行调整了产品的赎回管理规则比如招行就缩短了旗下一款产品的赎回开放时间

招商银行理财经理告诉记者，缩短产品的赎回开放时间，主要是为了避免赎回期过长导致的净值波动，同时减少投资者的损失。

杜阳表示，银行金融机构所做的一系列调整，是发行人理性应对净值波动的重要手段目前a股市场波动较大，原因很多理财公司通过灵活调整产品期限和赎回规则，可以最大程度地帮助平滑理财市场的波动，有利于理财业务的长远发展

显然，缩短赎回开放时间，延长封闭期的理财产品，不需要应对封闭期的赎回压力，也没有大额申购和摊薄收益，闲置资金少，资金利用效率高同时，封闭运作期更长的债基有更大的杠杆空间，有助于提升整体收益水平

此外，从业绩比较基准来看，今年以来，全市场新发行和在售理财产品的平均业绩比较基准明显下降杜洋告诉记者，今年以来，资本市场的波动调整在一定程度上增加了理财产品收益的不确定性适当降低业绩比较基准，体现了银行和理财子公司的主动管理能力，适当降低了投资者的收益预期，有助于缓冲市场波动的影响，保护投资者的合法权益

未来流通和利率

还有挽回的余地。

近期债券市场的波动引发了银行理财产品净值的调整普益标准报告显示，受债市波动影响，银行理财产品收益也出现下滑，累计净值较上月平均下降超0.14%，甚至有近10%的产品本月出现破净现象其中，主要投资于债券的理财产品收益下跌较为明显，但波动性好于纯债基金

针对银行理财产品破净现象，业内人士指出，银行理财产品全额净值化后净值出现波动是正常的融360数字科技研究院分析师刘银平认为，债市拐点尚未出现，但市场情绪已经得到充分释放伴随着收益率的逐步调整，债券的吸引力增加，入市资金逐渐修复市场这种波动趋势不会持续太久

个人投资者应该如何应对普益标准研究员蒋玲表示，投资者应理性看待净值波动短期的市场波动不能代表产品到期后的最终收益水平，所以他们可以长期持有产品，等待市场修复整体来看，银行理财产品在回撤和波动控制上有一定优势，在市场企稳时仍具有流动性配置价值

谈及未来银行理财产品发行趋势，杜阳认为，中国宏观经济长期向好的基本面没有改变，资本市场将保持平稳发展态势长期来看，理财产品发行有望回归常态化，利率有较大程度反弹空间，理财业务发展质量将进一步提升

短期来看，理财产品发行仍有压力，净值波动仍受市场影响较大，长期来看，伴随着投资者的不同需求被发掘，银行提供更丰富的产品体系和差异化服务，理财市场将继续扩大，理财公司的运作将更加成熟和市场化，收益率有望更加稳定明明说

星星金融研究院副院长薛洪言告诉记者，从更长远的角度来看，存款理财是大趋势，银行理财产品规模整体在扩大同时，伴随着银行对理财产品管理能力的提升，理财收益率将大概率持续跑赢存款利率，进而加速存款资金向理财产品转移