中信建投：房贷利率下调释放积极信号政策向好趋势不变

日前，央行，银监会发布通知，首套房房贷利率下限调整为LPR—20bp，二套房房贷利率下限维持在LPR+60bp各机构自主确定辖区内各城市首套房和二套房的房贷利率下限对此，中信建投认为，在稳增长的大背景下，房地产行业作为国民经济的支柱产业，有望得到更多支持与此同时，地方政府和证监会加大了对REITs的支持力度，强烈看好控股和运营开发商

以下是研究报告的内容:

日前，央行，银监会发布通知，首套房房贷利率下限调整为LPR—20bp，二套房房贷利率下限维持在LPR+60bp各机构自主确定辖区内各城市首套房和二套房的房贷利率下限

降低首套房房贷利率下限后，目前利率有很大空间降到下限以下本次通知将首套房房贷利率下限调整为LPR—20bp，即4.40%，二套房房贷利率下限调整为LPR+60bp，即5.20%RealData对103个重点城市的监测显示，截至2022年4月，主流首套房贷利率为5.17%，二套房贷利率为5.45%，较下限分别有下调77 bp和25 BP的空间此次下调利率是对中央政治局4月29日提出的支持各地完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求的积极回应

降低房贷利率改善购房者预期，对销售改善有积极作用根据历史回顾，我们发现，2008年之后，房贷利率出现了两次明显的下行周期一次是2011年四季度到2012年三季度，一次是2014年四季度到2017年一季度，房贷利率下调170 bp这两次降息都对应了销售的快速恢复2012年，销售额从年初的负增长恢复到2房贷利率下调虽然对购房者月均支出的节省有限，但释放了积极的支持信号，有助于改善购房者的预期，进一步刺激销售

在稳增长的大背景下，房地产业作为国民经济的支柱产业，有望得到更多的支持2021年9月份以来，面对行业的快速下滑，房地产行业的政策有所回暖截至目前，已有100多个城市调整了房地产政策，包括自主下调房贷利率尤其是2022年4月，政策刺激力度加大据中国指数研究院统计，单月超过70个城市发布政策过百次面对疫情的影响和外部环境的不确定性，4月29日召开的中央政治局会议指出，稳增长，稳就业，稳物价面临新的压力，当务之急是把稳增长放在更加突出的位置，更好地引导预期，提振信心，调动各方面积极性房地产作为国民经济的支柱产业，其地位目前并没有改变在此背景下，其经济稳定器和压舱石的作用将更加突出，预计将获得更多支持

投资建议:我们认为房地产政策趋势积极，不变伴随着疫情的逐步控制和生产经营的逐步恢复，政策效应有望加速显现重申多地产板块观点不变，继续推荐a股:保利发展，万科A，招商蛇口，金地，建发，法华，华侨城A，绿地控股，新城控股，滨江集团等港股:中国海外发展，中国金茂，旭辉控股集团，碧桂园，华润置地，龙湖集团同时，地方政府和证监会加大了对REITs的支持力度近期强烈看好控股和运营开发商，包括:招商蛇口，南山控股，金融街，浦东金桥等